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“高送转”监管趋严抑投机

2017-04-13 20:33:40 来源:《体育在线亚搏官网》 

□ 本报记者 田新元

中国证监会主席刘士余近日痛批上市企业“高送转”,助长股价投机。受此影响,此前广受追捧而连拉涨停的个股急转直下纷纷跌停,有的上市企业则知错就改,火速修改“高送转”预案。

分析人士表示,长期视作利好的“高送转”可能潜藏诸多违规行为,已成为上市企业监管的重点之一,其中的利益链条将被一一打破。在监管的不断强化和完善下,“高送转”将回到与上市企业本身业绩增长、业务发展相适应的“正轨”之上。

从涨停到跌停

“‘10送30’全世界都没有,必须列入重点监管。”刘士余在上市企业协会第二届会员代表大会上说,有的用高送转来助长股价投机,还有的上市企业根本没有市场竞争力和主营业务,但其大股东和董监高拉抬股价高位套现,超比例减持甚至清仓式减持,市场人士讲叫“吃相”很难看,被套的广大中小投资者有苦难言。

受刘士余讲话影响,A股“高送转”概念个股集体大跌,板块内近20股跌停。每年年报预披露阶段,“高送转”往往成为市场集中炒作的题材之一。今年以来,“高送转”概念的三德科技、五洋科技、云内动力、美力科技、煌上煌等都曾受市场追捧。

业内人士表示,“高送转”扩大了上市企业总股本,虽然对股东盈利没有直接影响,却常常让股价被炒高。在近期披露“10送30”预案后,凯龙股份、东方通、合力泰等股价都出现涨停。

华泰证券理财服务总监周志伟指出,“高送转”之所以容易引发市场热炒,既是因投资者将其看作“填权行情”的利好,也是因上市企业也将其作为做大市值、再融资受益的工具。

截至4月8日,A股市场有1170家上市企业提出了2016年度分红送转预案,其中转增股份的有245家,拟每股10转增10股以上的上市企业就多达147家,拟每股10转增20股以上有43家。

2002年,精伦电子推出了A股首份“10转10”方案,此后“高送转”一发而不可收。而在2002年~2007年,沪深两市最高的送转一直未超过“10转10”。在2014年、2015年,送转上限逐渐超过“10转20”,直到今天“10转30”,“高送转”越来越高,比比皆是。

近年来,上市企业热衷“送转股”,或有一定客观原因。有市场人士表示,2009年年末,财政部、国家税务总局和证监会联合下发的《关于个人转让上市企业限售股所得征收个人所得税有关问题的通知》规定:自2010年1月1日起,对个人转让限售股取得的所得,按照“财产转让所得”,适用20%的比例税率征收个人所得税。按照通知,在原始股未解禁之前若进行股本的送转,无论是原始股还是获得的新股,持有人减持时都要被征收20%所得税。但在解禁之后的送转股不是限售股,也就不必征收20%的所得税。


急调送转比例

刘士余的讲话刚落地,就有一些“高送转”的企业坐不住了,紧急调整送转比例,有的还增加或提高了分红比例。

目前调整幅度最大的为金利科技,企业4月11日公告,拟将此前披露的10转增30的高比例转增大幅下调至10转增6,现金分红保持不变。金利科技称,企业高度重视监管部门的监管理念和监管导向,为切实维护广大股东利益,经企业建议并经企业控股股东宁波冉盛盛瑞投资管理合伙企业(有限合伙)审慎研究,冉盛盛瑞决定调整原2016年度利润分配及资本公积金转增股本的预案。

有的企业不仅调整送转额度,而且承诺半年不减持。赢时胜公告称,控股股东及董监高承诺半年内不减持其直接或间接持有的企业股票。而赢时胜今年1月预披露“10送转30”预案时称,多位股东及董监高拟在6个月内减持。索菱股份的董监高还取消了未来6个月内的减持计划。

索菱股份公告,原利润分配预案提议人企业董事肖行亦、吴文兴、叶玉娟、邓庆明一致同意变更原2016年度利润分配预案内容,将“每10股派1元(含税)转增20股”变更为“每10股派1元(含税)转增10股”。同时,董事吴文兴、邓庆明、董事会秘书钟贵荣、监事童方义取消原未来6个月内的减持计划,变更为未来6个月内不减持企业股份。

兴源环境也由10股转增20股调整为10股转增10股。兴源环境表示,此举是为强化上市企业责任意识,更进一步积极响应市场理念和导向,切实维护广大股东利益。

有的不仅减少送转而且提高或增加分红。凯龙股份公告称,为强化上市企业使命担当,进一步完善企业治理和规范企业运行行为,高度重视监管部门的监管理念和监管导向,强力支撑企业未来可持续发展,切实维护广大股东利益,企业控股股东及一致行动人提议变更预案,把每10股转增30股派息5元修改为每10股转增15股派息8元。

合众思壮公告,由10股转增30股调整为10股转增20股,虽然调整力度不大,但是同时决定增加分红,每10股派现1元。

合力泰发布公告,修改高送转预案,以资本公积金向全体股东每10股转增10股,同时每10股派派息0.84元(含税)。原预案为以资本公积金向全体股东每10股转增30股,派息金额将在审议分配议案时确定。

北信源公告,修改2016年高送转预案,以资本公积金向全体股东每10股转增15股,同时派息0.4元(含税);原预案为以资本公积金向全体股东每10股转增20股,同时派息0.25元(含税)。

监管逐步收紧

Wind统计数据显示,4月9日~4月10日公布送转股方案的14家上市企业中,有7家企业依然“勇敢”推出了“10送10”级别以上的高送转分配方案,不过“10送30”这种“全世界没有”的方案未再出现。

加强“高送转”监管,交易所已经在行动。沪深证券交易所已发布高送转信息披露指引,实施“刨根问底”问询,开展对高送转内幕交易核查联动,集中查办了一批借高送转之名从事内幕交易或信息披露的违规案件。

依顿电子刚发布10转10派10的公告,当日就收到上交所下发的高送转事项问询函,要求企业核实并披露:在经营规模和业绩仅有一定幅度提升的情况下,超比例转增股本的考虑及其合理性;高送转预案是否与相关股东的行权/解锁和后续减持安排有关等。

兆易创新每10股派发现金红利5.3元(含税),预计分配现金红利总额为5300万元,占企业2016年度合并报表归属上市企业股东净利润的30.04%,同时以资本公积金转增股本方式向全体股东每10股转增10 股。交易所问询函表示,本次拟实施的股本转增方案与实际经营规模和业绩之间存在较明显的不匹配情况。请企业董事会补充说明在经营规模和业绩仅有一定幅度提升的情况下,超比例转增股本的考虑及其合理性,并充分提示相关不确定性和风险。

百利电气看起来并不太高的送转依然受到了交易所的问询。百利电气4月10日披露了《百利电气董事会审议高送转公告》,经董事会审议,以资本公积向全体股东每10股转增5股,同时每10股派发现金红利0.30元。上交所认为,本次拟实施的股本转增方案与实际经营规模和业绩之间存在不匹配情况。需请百利电气董事会补充说明,在经营规模小幅下降、扣非后业绩仅有小幅提升的情况下,高比例转增股本的考虑及其合理性。

此外,读者传媒、盐湖股份也因“高送转”被问询。证监会资讯发言人表示,2017年以来,市场对“高送转”反应更为理性,但仍有个别企业利用“高送转”制造炒作题材。个别企业非但忽视现金分红,甚至制造“高送转”等噱头炒概念、博眼球,助长市场的投机气氛,罔顾中小投资者利益。

刘士余表示,证监会已经在高度关注“高送转”等问题,不能放任不管,会有相应的硬措施。有媒体透露,下一步,证监会将结合严格“高送转”监管开展专项检查,对未按规定和企业章程分红的企业,依规采取行政监管措施。证监会上市企业监管部副主任曹勇表示,下一步重点根据“高送转”及相关潜在违规行为,包括内幕交易、操纵市场、配合限售股解禁及高管的违规减持等,瞄准并打破相关行为的利益链,进行制度设计,促使上市企业送转能够与本身的业绩增长、业务发展相适应,真正使得优质上市企业能够根据自身情况,自主决策利润分配计划。对于不守规矩、不守诚信的上市企业加大监管约束。

[责任编辑:张海莺]

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